기업은행의 DCF 분석법을 적용해보자.
DCF 분석법을 앞선 글에서 다룬적이 있다. 주식내재가치 분석과 DCF 분석법의 3대 핵심 요소이제 한번 DCF 분석을 실제로 수행해보자. FCF 분석 기업은행의 FCF를 분석하기 위해서 당기순이익과 대출의 연체금액을 이용했다. 은행은 제조업처럼 CAPEX(설비투자)가 크지 않고, 대신 운전자본 변동을 대출채권 부실률와 유사한 중기대출 연체액으로 잡았다. 충당금이 있어 대출채권 부실률을 그대로 사용하기보다는 실질적으로 운전자본에 영향을 주는 연체액이 더 적합하지 … Read more