DCF

기업은행의 DCF 분석법을 적용해보자.

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DCF 분석법을 앞선 글에서 다룬적이 있다. 주식내재가치 분석과 DCF 분석법의 3대 핵심 요소이제 한번 DCF 분석을 실제로 수행해보자. FCF 분석 기업은행의 FCF를 분석하기 위해서 당기순이익과 대출의 연체금액을 이용했다. 은행은 제조업처럼 CAPEX(설비투자)가 크지 않고, 대신 운전자본 변동을 대출채권 부실률와 유사한 중기대출 연체액으로 잡았다. 충당금이 있어 대출채권 부실률을 그대로 사용하기보다는 실질적으로 운전자본에 영향을 주는 연체액이 더 적합하지 … Read more

DCF 분석법의 3대 핵심 요소

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1. FCF (Free Cash Flow) – 진짜 ‘쓸 수 있는 현금’ 정의 FCF는 기업이 벌어들인 현금 중에서, 사업 유지와 성장을 위한 재투자를 제외하고 자유롭게 사용할 수 있는 실질적인 현금흐름을 의미합니다.즉, 이익은 장부상의 숫자이고, FCF는 실제 현금입니다. 계산 방식 (두 가지 방법) ① 직접 계산 방식 (실무에서 가장 많이 사용) FCF = EBIT × (1−세율) + … Read more

주식 내재가치 분석, 어떻게 할 것인가?

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투자에 있어 가장 중요한 질문 중 하나는 이것입니다.“이 기업의 본질적인 가치는 얼마인가?” 주가가 하루에도 몇 번씩 오르고 내리는 시장에서,투자자는 그 기업이 ‘얼마나 벌 수 있는가’, ‘무엇을 보유하고 있는가’,그리고 ‘그 가치는 시장에서 얼마만큼 반영되고 있는가’를 냉정하게 따져야 합니다. 이 글에서는 기업의 내재가치(Intrinsic Value)를 평가하기 위한대표적인 세 가지 분석법을 정리하고, 투자 실전에 어떻게 활용할 수 있는지 살펴보겠습니다. … Read more

기본적 분석(Fundamental Analysis)의 핵심: ‘내재가치 vs 시장가치’

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기본적 분석에 대해서 좀 더 알아보도록 하겠습니다. 기본적 분석은 장기적인 관점에서 주식을 투자할때 사용하기 좋은 분석방법입니다. 기업의 내재 가치(intrinsic value)를 산정하고, 그 가치 대비 현재 시장에서 거래되는 주가가 고평가되어 있는지, 혹은 저평가되어 있는지를 판단하는 방식입니다. 이 분석은 단순히 재무제표를 보는 수준을 넘어, 기업이 지속적인 수익을 창출할 수 있는 역량을 갖췄는가를 다각도로 검토합니다. 분석 목적 1. … Read more